delta是什么意思

小编 0 条评论 2021-03-05 10:32

Delta值(δ),又称对冲值,指的是衡量标的资产价格变动时,期权价格的变化幅度。用公式表示:Delta=期权价格变化/标的资产的价格变化。

Delta值计算公式

关于Delta值,可以参考以下三个公式:

1.选择权Delta加权部位=选择权标的资产市场价值×选择权之Delta值;

2.选择权Delta加权部位×各标的之市场风险系数=Delta风险约当金额;

3.Delta加权部位价值=选择权Delta加权部位价值+现货避险部位价值。

Delta值的特征

1.买权的Delta一定要是正值。

卖权的Delta一定要是负值;Delta数值的范围介乎0到1之间;价平选择权的Delta为0.5;Delta数值可以相加,假设投资组合内两个选择权的Delta数值分别为0.5及0.3,整个组合的Delta数值将会是0.8。

2.上涨、下跌始终保持同向变化。

因此看涨期权的delta为正数。而看跌期权价格的变化与期货价格相反,因此,看跌期权的delta为负数。风险指标的正负号均是从买入期权的角度来考虑的。因此,交易者一定要注意期权的指标与部位的指标之区别。

期权的delta值介于-1到1之间。对于看涨期权,delta的变动范围为0到1,深实值看涨期权的delta趋增至1,平值看涨期权delta为0.5,深虚值看涨期权的delta则逼近于0。对于看跌期权,delta变动范围为-1到0,深实值看跌期权的delta趋近-1,平值看跌期权的delta为-0.5,深虚值看跌期权的delta趋近于0。期货的Delta为1。

3.权证的Delta值总是介于0与100%之间。

价平权证的Delta值在50%区域附近,越是价内的权证其Delta值越是接近100%,越是价外的权证其Delta值越是接近0。这里的价平指行权价和标的证券的现价一样,价内和价外分别指行权价小于现价和行权价大于现价。Delta值的大小反映了权证到期成为价内的概率,价平的权证其到期时成为价内的权证的可能性接近50%,深度价内的权证到期时成为价内的权证的可能性接近100%,而深度价外的权证其到期时成为价内的可能性几乎为0。简单来说,对于给定的行权价格,如果标的证券的价格越低,其Delta越小,如果价格很低,Delta就会接近于0;随着价格的上升,Delta就变大,当价格很高了,其Delta就会接近于1,意味着在权证到期时投资者肯定能得到一定的收益。

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